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L’actualité des derniers jours a été fortement marquée par les évènements liés à la faillite de la « Silicon Valley Bank » et à ses potentielles conséquences en cascade. Essayons donc d’y voir plus clair !

Dans notre dernière lettre d’information, nous vous avons parlé de l’ajustement de notre stratégie en réponse à la guerre en Ukraine en fonction de trois aspects que sont la diversification internationale, la protection contre l’inflation et la gestion active. Dans les faits, nous poursuivons aujourd’hui la stratégie que nous avions déjà adoptée au début de la crise de la COVID-19 tout en étant encore plus convaincus du caractère primordial de ces trois aspects, comme cette guerre a pu le confirmer.

Après des mois d’été très volatils sur les marchés financiers, nous sommes revenus au point où nous étions au mois de juin. À première vue, peu de choses semblent avoir changé.

Nous nous concentrons sur les entreprises présentant des bilans solides, associés à une forte génération de free cash flow, ce qui constitue toujours une stratégie gagnante sur des marchés financiers difficiles. La correction à la baisse des entreprises qui génèrent peu ou pas de cashflow est très prononcée.

Chère cliente, cher client, Comme à l’accoutumée, nous commençons notre analyse des marchés financiers de la même façon. Nous démarrons toujours de leur point d’ancrage : le taux sans risque. Celui-ci détermine la valorisation des actions et des obligations.

Voici deux ans exactement, nous avons tous vécu notre premier confinement. Le monde des affaires semblait alors à l’arrêt et l’on prédisait des dommages économiques incommensurables. Toutefois, la réaction rapide des gouvernements (relance budgétaire) et des banques centrales (relance monétaire) a fait en sorte que

Comme d’habitude, cette période est l’occasion de faire le point sur une année à nouveau riche en événements. L’application de diverses mesures et décisions importantes au niveau international a cependant largement remis l’année 2021 sur les rails.